【#區(qū)塊鏈# #資產(chǎn)代幣化的好處、風險及其運作方式詳解#】

從本質(zhì)上講,資產(chǎn)代幣化意味著將傳統(tǒng)資產(chǎn)的所有權(quán)記錄放在區(qū)塊鏈上。資產(chǎn)代幣化不僅有可能促進更高效的交易,而且有可能使某些投資機會的獲取變得民主化,并為房地產(chǎn)和藝術(shù)品等傳統(tǒng)非流動性資產(chǎn)類別帶來更多流動性。在本文中,我們將告訴您有關(guān)資產(chǎn)代幣化當前狀態(tài)及其運作方式所需了解的所有信息。

什么是資產(chǎn)代幣化?

資產(chǎn)代幣化是指將給定資產(chǎn)的權(quán)利記錄為可以在區(qū)塊鏈上持有、出售和交易的數(shù)字代幣的過程。由此產(chǎn)生的代幣代表了基礎(chǔ)資產(chǎn)的所有權(quán)權(quán)益。事實上,任何資產(chǎn),無論是房地產(chǎn)等有形資產(chǎn)還是公司股票等無形資產(chǎn),理論上都可以代幣化。將這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)字代幣使它們更容易分割,允許部分所有權(quán),使更多人能夠投資,從而使這些資產(chǎn)的市場更具流動性。資產(chǎn)代幣化還可以實現(xiàn)目前需要中間商的傳統(tǒng)資產(chǎn)的直接點對點交易,并且還可以為市場帶來更高的安全性和透明度。

區(qū)塊鏈技術(shù)是資產(chǎn)代幣化的核心。區(qū)塊鏈是存儲在計算機網(wǎng)絡(luò)中的交易和資產(chǎn)余額的數(shù)字分布式賬本,從而形成一個不可變的數(shù)據(jù)庫,充當單一、共享的事實來源。區(qū)塊鏈技術(shù)支撐掌著比特幣和以太坊等加密貨幣,提供了一個安全、透明和去中心化的平臺來跟蹤代幣的所有權(quán)和轉(zhuǎn)讓。大多數(shù)區(qū)塊鏈的的去中心化性質(zhì)意味著沒有任何一個實體可以改變賬本,從而增強資產(chǎn)安全并降低欺詐風險。

代幣化過程

如何將現(xiàn)實世界的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為區(qū)塊鏈上的數(shù)字代幣?答案會因項目而異,但這里有一個例子,以一塊房地產(chǎn)為例,說明它是如何運作的。

創(chuàng)建數(shù)字代幣。第一步也是最重要的一步是創(chuàng)建代表房地產(chǎn)份額的代幣。為了做到這一點,人們可以創(chuàng)建法律實體,該實體的存在僅僅是為了擁有被代幣化的實際房地產(chǎn)。數(shù)字代幣僅代表實體的股份,從而使持有者有權(quán)獲得房地產(chǎn)的部分價值和收益,例如租金收入或升值。

智能合約的實施。與代表代幣化資產(chǎn)的數(shù)字代幣相關(guān)的發(fā)行、余額跟蹤和福利支付都將由智能合約管理。智能合約是基于區(qū)塊鏈構(gòu)建的去中心化程序,可實現(xiàn)特定功能并基于透明、可審計的代碼運行。對于代幣化的房地產(chǎn),相關(guān)的智能合約可以處理關(guān)鍵功能,例如租金收入的分配、代幣所有者投票的治理決策的實施(類似于DAO)以及支付與維護真實資產(chǎn)相關(guān)的費用。

代幣分發(fā)和銷售。一旦創(chuàng)建了數(shù)字代幣和必要的智能合約,下一步就是將代幣出售給投資者。這可以通過私人銷售、公開銷售或使用白名單模型將兩者結(jié)合起來來完成,就像許多其他加密貨幣項目所做的那樣。通過代幣化實現(xiàn)的資產(chǎn)有效分割可以為資產(chǎn)創(chuàng)造一個更大、流動性更強的市場。

資產(chǎn)管理和治理。正如我們之前提到的,一旦代幣被出售,持有者就可以在基礎(chǔ)房地產(chǎn)的管理中發(fā)揮作用,包括物理維護、租戶關(guān)系、財產(chǎn)改善等。給予代幣持有者和集體的確切控制級別以及決策投票程序必須在相關(guān)法人實體的章程中規(guī)定,并編碼到與資產(chǎn)相關(guān)的智能合約中。

二級市場交易。代表房地產(chǎn)股份的代幣也可以在推出后在二級市場上交易。這就是流動性優(yōu)勢發(fā)揮作用的地方。在這個例子中,代幣持有者不會像多年來許多房地產(chǎn)投資者那樣被困在無法出售的房產(chǎn)中,而是擁有更大的靈活性和潛在更廣泛的買家生態(tài)系統(tǒng),可以與他們一起探索價格點。

資產(chǎn)代幣化需要大量的財務(wù)和技術(shù)知識,以及滿足各種法律要求。但正如上面的逐步過程所示,這并非不可想象,并且可以為房地產(chǎn)等傳統(tǒng)資產(chǎn)類別培育更具包容性、高效和透明的市場。

資產(chǎn)代幣化的好處

資產(chǎn)代幣化不僅僅是一項技術(shù)創(chuàng)新。這可能是資產(chǎn)管理的范式轉(zhuǎn)變,對散戶和機構(gòu)投資者都有利。將傳統(tǒng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榭山灰椎?、基于區(qū)塊鏈的代幣可以重塑投資格局,提高可訪問性、市場效率和安全性。

1、訪問民主化

資產(chǎn)代幣化最重要的潛在好處之一是能夠使投資機會的獲取民主化,同時仍然保持適當?shù)谋Ｕ洗胧?。傳統(tǒng)上,商業(yè)房地產(chǎn)和藝術(shù)品等資產(chǎn)類別一直是機構(gòu)投資者或非常富有的人的領(lǐng)域,進入壁壘很高。資產(chǎn)代幣化可以通過實現(xiàn)資產(chǎn)的部分所有權(quán)來打破這些障礙,這意味著投資者可以擁有代表該資產(chǎn)小份額的代幣。分割化可以降低投資這些資產(chǎn)的最低門檻,并允許散戶投資者參與以前無法參與的市場。這反過來又將便更廣泛的投資者能夠以新的方式實現(xiàn)投資組合多元化。

2、市場流動性和效率

資產(chǎn)代幣化可以通過多種方式增強市場流動性和效率。首先,部分所有權(quán)可以增加房地產(chǎn)等傳統(tǒng)非流動資產(chǎn)的流動性因為投資者可以快速輕松地購買或出售代表部分所有權(quán)的代幣,而如今的房地產(chǎn)交易時間更長、更復雜,通常需要出售整個財產(chǎn)。其次,區(qū)塊鏈技術(shù)和智能合約可以簡化交易流程,減少對中介機構(gòu)的需求,減少交易時間和成本,并在正確的框架下為代幣化資產(chǎn)提供24/7的全球市場。這些效率的提高可能會產(chǎn)生連鎖反應(yīng),使代幣化資產(chǎn)市場對投資者更具吸引力,從而增加基礎(chǔ)資產(chǎn)的價值。

3、安全性和透明度

區(qū)塊鏈技術(shù)可以提高代幣化資產(chǎn)的安全性和透明度。區(qū)塊鏈的去中心化性質(zhì)使其不易被篡改,使投資者對其持有的資產(chǎn)和交易的完整性充滿信心,與現(xiàn)在的水平相當甚至更大。此外,區(qū)塊鏈的透明度可以降低代幣化資產(chǎn)市場的欺詐風險--所有錢包的持有和交易都是可見的并實時更新,因此任何銷售或轉(zhuǎn)讓都將很容易識別和評估。

當然,加密貨幣項目面臨安全挑戰(zhàn)已不是什么秘密,盡管底層區(qū)塊鏈總體上仍然是安全的,主要表現(xiàn)為DeFi協(xié)議遭到黑客攻擊,導致價值數(shù)十億美元的加密資產(chǎn)被盜。代幣化資產(chǎn)會成為同樣問題的受害者嗎?不必要。數(shù)字資產(chǎn)安全方面的創(chuàng)新,例如改進的智能合約審計,可以解決這些問題并有助于減少黑客活動。此外,許多傳統(tǒng)金融參與者可能會選擇在許可的區(qū)塊鏈上部署代幣化資產(chǎn),盡管減少了去中心化和去信任性,但可能更能抵抗黑客攻擊和其他形式的惡意活動。

資產(chǎn)代幣化用例

現(xiàn)實世界資產(chǎn)的代幣化可以改善多種不同資產(chǎn)類別的市場。我們來看下面幾個。

1、代幣化的房地產(chǎn)

房地產(chǎn)是最有前途、最常討論的可以從代幣化中受益的資產(chǎn)示例之一,這就是為什么我們在本文的許多示例中都使用它。

房地產(chǎn)交易通常需要預(yù)付資金和大量貸款,因為購買量通常很大。通過將房地產(chǎn)資產(chǎn)代幣化,投資者可以更輕松地、更精細地購買或出售個別房產(chǎn)的份額,并且對中介機構(gòu)的需求更少。例如,商業(yè)房地產(chǎn)的代幣化可以使更廣泛的投資者更容易投資高價值房產(chǎn),并為傳統(tǒng)上因缺乏流動性而聞名的市場引入更多流動性。

2、代幣化債券

債券代幣化是資產(chǎn)代幣化的另一個有前景的例子,而且已經(jīng)獲得了發(fā)展勢頭。代幣化可以簡化債券發(fā)行流程,并使債券管理的多個方面實現(xiàn)自動化,例如利息支付和到期結(jié)算。再加上減少中介機構(gòu)和降低交易成本等其他好處,可以使債券市場變得更加高效和容易進入。

3、代幣化碳信用額

碳信用額是代表企業(yè)成功減少特定數(shù)量碳排放的金融工具,通常是在要求特定國家或地區(qū)的企業(yè)集體將排放量減少到目標總體水平的法律背景下發(fā)放的。碳信用額可以像任何其他金融工具具一樣進行交易--實際上沒有減少排放的公司可以從那些已經(jīng)減少排放的公司那里購買碳信用額,本質(zhì)上允許他們支付費用以減少紙上的環(huán)境影響并滿足法律規(guī)定的排放要求碳信用額的代幣化可以提高碳信用額市場的透明度和效率,并且未考慮到代幣化可以實現(xiàn)信用額的細分化,還可以使小公司更容易買賣信用額?？傮w而言,這種方法有可能通過增加可能的參與者數(shù)量來在綠色經(jīng)濟中創(chuàng)造新的機會。

4、現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化的其他例子

代幣化幾乎可以應(yīng)用于任何資產(chǎn)類別,無論多么利基,只要存在市場即可。例如,專利和版權(quán)形式的知識產(chǎn)權(quán)可以被代幣化,為藝術(shù)家和發(fā)明家提供將其創(chuàng)作貨幣化的新方式。獨特的收藏品,如經(jīng)典汽車、豪華游艇、稀有藝術(shù)品、年份葡萄酒--所有這些也都提供了代幣化的機會。在所有情況下,主要好處是準入民主化、提高透明度以及培育更大、流動性更強的市場。

資產(chǎn)代幣化的風險與挑戰(zhàn)

雖然資產(chǎn)代幣化帶來了許多潛在的好處,但也存在必須解決的風險金和挑戰(zhàn),就像任何新興技術(shù)一樣。我們來看下面幾監(jiān)管的不確定性。在包括美國在內(nèi)的世界許多地區(qū),數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管的未來充滿不確定性。除其他未知因素外,這種不確定性可能會給代幣化資產(chǎn)的潛在發(fā)行者和購買者帶來風險,牠特別是在允許涉及多個司法管轄區(qū)的跨境交易的情況下。

市場采用和流動性。代幣化資產(chǎn)增加流動性的承諾是以市場場廣泛采用為前提的。如果沒有投資者對代幣化資產(chǎn)和更廣泛的區(qū)塊鏈技術(shù)以及必要的基礎(chǔ)設(shè)施的信任,這可能不會會發(fā)生。如今試圖將資產(chǎn)代幣化的投資者可能會發(fā)現(xiàn)很難立即建立一個強勁的市場。

當前的安全風險。正如我們之前討論的,一些加密項目如今面臨安全威脅,主要與DeFi協(xié)議的黑客攻擊有關(guān)。雖然金融機構(gòu)對資產(chǎn)進行代幣化可以采取措施來減輕這些擔憂,例如通過使用私有區(qū)塊鏈,但這些步驟可能需要在開放性和去中心化等特征上進行權(quán)衡,從而可能會降低資產(chǎn)代幣體比的好處。

操作復雜性。資產(chǎn)代幣化引入了新的、復雜的流程,圍繞傳統(tǒng)資產(chǎn)管理策略與新興區(qū)塊鏈技術(shù)的集成。這可能會帶來運營挑戰(zhàn)--投資者和發(fā)行人可能需要強大的錢包基礎(chǔ)設(shè)沒施來管理其代幣化資產(chǎn),這與他們今天使用的技術(shù)不同。

估值問題。代幣化資產(chǎn)的估值,尤其是利基資產(chǎn)類別或目前沒有完善的流動性市場的資產(chǎn)類別,可能具有挑戰(zhàn)性。這可能會導致意外的波動或定價差異,從而可能影響投資者的回報和市場穩(wěn)定性。

教育差距。最后,市場上存在巨大的教育差距。代幣化生態(tài)系統(tǒng)的的許多潛在投資者和參與者并不完全了解它的運作方式、好處和風險?？朔@一知識障礙對于資產(chǎn)代幣化的廣泛采用和成功至關(guān)重要

盡管與資產(chǎn)代幣化相關(guān)的挑戰(zhàn)并非微不足道,但可以通過正E確的策略以及與數(shù)字資產(chǎn)相關(guān)的技術(shù)和監(jiān)管方面的進步來解決這些挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)金融和數(shù)字資產(chǎn)的持續(xù)整合,我們在最近建立專門針對比特幣等加密資產(chǎn)的ETF的勢頭中看到的一個例子,表明解決許多此類問題的意愿是存在的,而且是強勁的?？傮w而言,克服這些挑戰(zhàn)的關(guān)鍵是區(qū)塊鏈技術(shù)專家、傳統(tǒng)金融領(lǐng)導者和監(jiān)管機構(gòu)之間的合作,以確保資產(chǎn)代幣化能夠高效、安全地向前發(fā)展。對潛在投資者和其他市場參與者進行有關(guān)資產(chǎn)代幣化的好處和挑戰(zhàn)的教育也至關(guān)重要。但最終,如果所有利益相關(guān)者都同意資產(chǎn)代幣化的潛在好處超過這些挑戰(zhàn),我們很可能會看到解決這些問題的進展。