【#區(qū)塊鏈# #資金費(fèi)率為負(fù)數(shù)說明了什么?為什么有正負(fù)值?#】
說起資金費(fèi)率,其實(shí)它就是加密貨幣永續(xù)合約中的一種價(jià)格平衡機(jī)制,要知道永續(xù)合約不像期限合約有到期日結(jié)算機(jī)制,所以當(dāng)永續(xù)合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格偏離時(shí)就會(huì)通過資金費(fèi)率來調(diào)整。資金費(fèi)率為負(fù)數(shù)說明了空用戶將向多方用戶支付。目前大部分交易所都是以每8小時(shí)為單位計(jì)算并讓使用用者支付或是獲得資金費(fèi)率,不過大家要注意的是不同的交易所間的資金費(fèi)率計(jì)算方式都略有不同。很多投資者還不清楚資金費(fèi)率為負(fù)數(shù)說明了什么?下面就讓小編為大家詳細(xì)闡述一下資金費(fèi)率為負(fù)的意義。
資金費(fèi)率指的是在永續(xù)合約市場,交易所為了使永續(xù)合約市場價(jià)格各錨定現(xiàn)貨價(jià)格(又稱指數(shù)價(jià)格)而設(shè)定的費(fèi)率,當(dāng)永續(xù)合約市場價(jià)格大于指數(shù)價(jià)格時(shí),資金費(fèi)率為正,多方需支付資資金費(fèi)用(倉位*資金費(fèi)率)給空方;反之,空方需支付資金費(fèi)用給多方。資金費(fèi)率的歷史并不長(自2018年10月開始),僅有6次資金費(fèi)率為異常水平,但這6次都較為準(zhǔn)確地提供了短期的買入/賣出時(shí)機(jī)。
傳統(tǒng)的期貨合約都有交割日期,所以越接近交割日期,市場上的期貨價(jià)格自然會(huì)逼近現(xiàn)貨價(jià)格,最后保持不變,但是永續(xù)合約沒有到期日和結(jié)算日,價(jià)格怎么能和現(xiàn)貨價(jià)格一致呢,資本利率可以用來錨定現(xiàn)貨價(jià)格,當(dāng)永續(xù)合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格偏離一個(gè)合理的價(jià)差時(shí),資金成本會(huì)迫使偏離個(gè)差回到一個(gè)合理的水平。如果合約資金費(fèi)率為負(fù),意味著空用戶將向多方用戶支付,當(dāng)資本率為0時(shí),多頭和空頭都不需要支付資本費(fèi)。
資金費(fèi)率正負(fù)值來自于以下定義:
當(dāng)標(biāo)記(現(xiàn)貨)價(jià)格高于指數(shù)價(jià)格,這時(shí)為了讓標(biāo)記價(jià)格下降趨近指數(shù)價(jià)格,會(huì)讓多頭方(看漲)支付資金費(fèi)率給空頭方(看跌),借此激勵(lì)更多人做空讓永續(xù)合約指數(shù)價(jià)格下降,而此種情形資金費(fèi)率將以正值表示。
當(dāng)標(biāo)記(現(xiàn)貨)價(jià)格低于指數(shù)價(jià)格,這時(shí)為了讓標(biāo)記價(jià)格上升趨近指旨數(shù)價(jià)格,會(huì)讓空頭方(看跌)支付資金費(fèi)率給多頭方(看漲),借此激勵(lì)更多人做多讓永續(xù)合約指數(shù)價(jià)格上升,而此種情形資金費(fèi)率將以負(fù)值表示。
以加密貨幣歷史來說雖然有部分時(shí)間區(qū)間在下跌但目前大部分時(shí)間司仍然都是上漲,所以大部分時(shí)間點(diǎn)資金費(fèi)率都會(huì)呈現(xiàn)正值。
其實(shí)在資金費(fèi)率為較高的正數(shù),會(huì)對交易產(chǎn)生兩大影響,第一個(gè)就是愿意買入永續(xù)合約的人了下降,因?yàn)榇蠹乙驗(yàn)槌钟杏览m(xù)合約需支付高昂的資金費(fèi)用:第二個(gè)就是愿意做空永續(xù)合約的人在上升,因?yàn)槌钟杏览m(xù)合約每天能夠收獲高昂的資金費(fèi)用,不過即使整個(gè)市場持續(xù)上漲,高昂的利息也是可以彌補(bǔ)一部分的損失的。而而對于礦工來說,在資金費(fèi)率比較高的時(shí)候,是非常適合做空的。
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