作者：Prashant Jha 來源：cointelegraph 翻譯：善歐巴，

比特幣 ETF 的批準讓許多人對以太坊現(xiàn)貨 ETF 很快推出的可能性感到樂觀，但專家警告稱，這可能是一個漫長的過程。

美國證券交易委員會 (SEC) 于 1 月 10 日批準了 10 只現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金 (ETF)，允許美國投資者投資由比特幣支持的證券。 現(xiàn)貨比特幣 ETF 于 1 月 11 日開始在公共交易所交易，至今已吸引了數(shù)十億美元的資金流入。

多年來，現(xiàn)貨比特幣 ETF 的獲批標志著比特幣歷史上的一個重要時刻。 然而，隨著現(xiàn)貨比特幣 ETF 獲得批準，所有目光都轉(zhuǎn)向了現(xiàn)貨以太坊 ETF 申請，該申請的最終截止日期為 5 月份。

與 2023 年現(xiàn)貨比特幣 ETF 申請類似，包括貝萊德、ARK Invest、Fidelity、Invesco Galaxy 等主要金融機構正在申請現(xiàn)貨以太坊 ETF。 Ark 在 2023 年 9 月率先提交了現(xiàn)貨以太坊 ETF 申請，隨后是貝萊德和其他機構。

SEC 多次推遲了對現(xiàn)貨以太坊 ETF 的決定，這與之前是否批準現(xiàn)貨比特幣 ETF 的眾多推遲類似。

雖然七個以太坊 ETF 申請人有不同的截止日期，但 SEC 也可能像現(xiàn)貨比特幣 ETF 一樣，同時對所有申請做出決定。

現(xiàn)貨以太坊 ETF 截止日期。資料來源：彭博社

隨著最終期限逼近，ETF專家和加密貨幣社區(qū)對于美國證券交易委員會(SEC)是否會在2024年批準現(xiàn)貨以太坊ETF意見分歧。

一方面，彭博社ETF分析師James Seyffart認為，美國證券監(jiān)管機構在批準以太坊期貨ETF時已將Ether視為商品。因此，SEC最終批準Ether ETF只是時間問題。彭博社高級分析師Eric Balchunas表示，現(xiàn)貨Ether ETF在5月之前獲得批準的可能性高達70%。

另一方面，Morgan Creek Capital的CEO Mark Yusko則認為，現(xiàn)貨Ether ETF在2024年獲得美國批準的可能性不到50%。Yusko認為，SEC仍對加密貨幣抱有普遍敵意，正如該機構主席Gary Gensler在產(chǎn)品獲批當天發(fā)布的信息中所暗示的那樣。他補充說，SEC仍可能將Ether視為證券，不像比特幣被視為商品。Gensler經(jīng)常辯稱，除比特幣之外的所有加密貨幣都是證券。然而，彭博社分析師James Seyffart認為，“SEC實際上已經(jīng)默認將以太坊視為商品?！?/p>

Bitstamp 美國首席法律官 Rika Khurdayan 告訴 Cointelegraph，她相信美國證券交易委員會 (SEC) 將批準現(xiàn)貨以太坊 ETF，但該批準過程可能比比特幣更長：

“然而，由于 SEC 需要考慮以太坊與比特幣相比的獨特特征，包括其底層技術、功能以及其復雜的創(chuàng)建歷史和環(huán)境，因此審批過程可能會很漫長。我認為，SEC 可能也想觀察比特幣 ETF 市場后再批準另一個加密貨幣 ETF?！?/p>

以太坊現(xiàn)貨 ETF 似乎可行，但問題依然存在

以太坊多年來一直保持著加密貨幣市值排名的第二位，美國市場已經(jīng)允許以太坊期貨交易。

然而，專家指出，以太坊區(qū)塊鏈及其功能與比特幣有很大不同，這可能使監(jiān)管機構的審批過程更加復雜。

與比特幣不同，以太坊沒有固定的總量，并且支持挖礦機制，持幣者可以將以太坊質(zhì)押賺取收益。

Web3 開發(fā)公司 Wormhole Foundation 的法律總顧問 Cathy Yoon 告訴 Cointelegraph，她認為美國證券交易委員會 (SEC) 最終會批準 ETH ETF，但質(zhì)押問題依然懸而未決：

“傳統(tǒng)參與者是否愿意采用質(zhì)押方式，尤其是在使用質(zhì)押即服務提供商的情況下，其中許多都受到了 SEC 的加強審查，或者對于那些自托管的人來說，他們是否會自己進行質(zhì)押，這是一個懸而未決的問題?！?/p>

現(xiàn)貨比特幣 ETF 的推出表明，傳統(tǒng)金融市場對加密貨幣證券抱有濃厚興趣，因為這些產(chǎn)品迅速獲得了數(shù)十億美元的日交易量，11 只現(xiàn)貨比特幣 ETF 在 1 月 16 日當天創(chuàng)造了比 2023 年全年推出的 500 只 ETF 總和還要多三倍的日交易量。但以太坊 ETF 是否會復制同樣的趨勢還有待觀察。

盡管目前面臨美國證券交易委員會 (SEC) 的挑戰(zhàn)，以下幾項因素讓人們相信現(xiàn)貨以太坊 ETF 有望在 2024 年獲得批準：

• 比特幣和以太坊期貨的平行上市和監(jiān)管：過去一年，這兩項期貨產(chǎn)品都吸引了大量大型交易員參與，在 SEC 眼中讓它們成為可以類比的資產(chǎn)。

• 期待市場持續(xù)強勁以及機構投資者的需求增長，為監(jiān)管批準施加了額外的壓力。

貝萊德 (BlackRock) 的 ETF 記錄與加里·詹斯勒 (Garry Gensler) 對比

貝萊德在現(xiàn)貨比特幣 ETF 獲得批準過程中扮演了關鍵角色。2023 年之前，美國證券交易委員會 (SEC) 拒絕了多個現(xiàn)貨比特幣 ETF 提議。然而，貝萊德以其 575 次成功獲批和僅 1 次被拒的記錄進入比特幣 ETF 市場后，加密社區(qū)對潛在批準產(chǎn)生信心。

隨著現(xiàn)貨以太坊 ETF 的最終決定截止日期臨近（5 月），許多人想知道貝萊德能否保持其記錄。

Bitfinex 衍生品主管 Jag Kooner 告訴 Cointelegraph，像貝萊德這樣的大型金融公司進入比特幣 ETF 市場被視為加密 ETF 獲得普遍接受的積極信號，但他同時也警告了監(jiān)管機構可能施加的早期阻力：

“機構興趣往往會讓監(jiān)管機構對市場產(chǎn)生肯定看法；然而，Grayscale 將其以太坊信托轉(zhuǎn)換為 ETF 的申請以及貝萊德的申請都受到了 SEC 的阻力。主要因素可能是以太坊是證券還是商品的分類?！?/p>

以太坊獲得現(xiàn)貨 ETF 的潛在障礙之一可能是 Gensler 對加密貨幣市場的看法。Gensler 曾多次重申，他認為除比特幣以外的所有加密貨幣都是證券。

Bakkt 的法律總顧問 Marc D’Annunzio 告訴 Cointelegraph，Gensler 對加密貨幣的監(jiān)管態(tài)度可能成為其他加密貨幣 ETF 獲得批準的障礙。

他說：“Gensler 慎重地指出，最近批準的現(xiàn)貨比特幣 ETF 僅限于‘一種非證券商品’（即比特幣）。此外，Gensler 還多次表示，他認為大多數(shù)加密貨幣代幣都是證券，在委員會對以太坊的觀點明確之前，現(xiàn)貨 ETF 似乎無法獲得批準?！?/p>

D’Annunzio 補充說，如果以太坊現(xiàn)貨 ETF 獲得批準，“將需要監(jiān)管機構的明確指導，并可以從現(xiàn)貨比特幣 ETF 的實際運行結(jié)果中受益。”