【#區(qū)塊鏈# #MicroStrategy持有比特幣的獨特方法是如何以及為什么得到回報的？#】

前首席執(zhí)行官Michael Saylor是MicroStrategy比特幣戰(zhàn)略的關(guān)鍵。現(xiàn)貨比特幣ETF可能會幫助MSTR股價，而不是損害它

12月27日，商業(yè)智能軟件供應(yīng)商MicroStrategy（MSTR）增持了其持有的大量比特幣（BTC）。該公司正在為自己開辟一個大膽的新未來，這不是公司的常態(tài)。

聯(lián)合創(chuàng)始人Michael Saylor在公司走上這條道路的過程中發(fā)揮了重要作用。盡管如此，批評者還是很殘酷，尤其是在2022年比特幣暴跌之后。

國王硬幣直到2023年下半年才開始復(fù)蘇。然而，在撰寫本文時，其價格接近4.4萬美元，MicroStrategy持有的BTC資產(chǎn)擁有數(shù)十億美元的利潤。

此外，正如承諾的那樣，它以近6.157億美元的價格又購買了14620個BTC。該公司是比特幣最大的企業(yè)持有者，共擁有189150枚比特幣。

MicroStrategy以約6.157億美元的價格，以每#比特幣42110美元的平均價格，額外收購了14620比特幣。截至23年12月26日，@MicroStrategy以約59億美元的價格收購了189150美元的比特幣，平均價格為每比特幣31168美元$MSTRhttps://t.co/PKfYY59sTW——邁克爾·塞勒?? （@saylor）2023年12月27日

這相當于總循環(huán)供應(yīng)量的約1%。這引起了加密貨幣社區(qū)一些人的擔憂，即MicroStrategy和Saylor可能在未來擁有巨大的權(quán)力。

賽勒的每一筆交易都可能影響市場，但這是一個合理的擔憂嗎？

介紹比特幣最大化者Michael Saylor

MicroStrategy的執(zhí)行主席、聯(lián)合創(chuàng)始人、前首席執(zhí)行官Michael Saylor是其中的一個重要原因。自1989年公司成立以來，他一直擔任該公司的首席執(zhí)行官，并于2022年卸任。

此前，比特幣價格暴跌對該公司的資產(chǎn)負債表造成了巨大影響。

盡管有這些損失，Saylor一直堅信比特幣是一個很好的長期持有。這是因為他相信，為了戰(zhàn)勝緩慢但巨大的通貨膨脹，公司將努力奮斗，最終失敗。

賽勒談到了他是如何“對通貨膨脹產(chǎn)生更微妙的理解”的。這是2020年9月Stephan Livera播客上的一篇文章。

他認為，消費者價格指數(shù)（CPI）是衡量通貨膨脹的任意指標，他們會挑選一籃子成本上漲不大的商品，稱之為通貨膨脹。

但是，這個籃子并不能涵蓋所有的商品和服務(wù)。他談到了其他一籃子商品和服務(wù)，如教育和醫(yī)療，漲幅在6-8%或以上。

另一個包含股票、債務(wù)、優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)和稀缺藝術(shù)品的籃子每年增長8%至24%。賽勒稱之為“極其痛苦的一類”。他還指出，標普500指數(shù)在過去10年中也有類似的回報。

當我們觀察指數(shù)的表現(xiàn)并將其平均時，我們意識到他沒有錯。他認為，這就是為什么僅僅根據(jù)CPI數(shù)字來指代通貨膨脹的傳統(tǒng)想法忽略了關(guān)鍵的細微差別。

最終，一個人的畢生積蓄在銀行里不再安全，因為它們會因通貨膨脹而大量流失。他們被迫研究市場，以尋找更具吸引力的資產(chǎn)來持有，從而獲得更高的回報。

賽勒表示：“這就是我們的貨幣政策對普通民眾的影響。”。2022年，他在Lex Fridman播客上的露面也揭示了他的想法。

在那里，他談到了今年是如何“對整個數(shù)字資產(chǎn)，尤其是比特幣起到相當大的催化作用”。美國持續(xù)的通貨膨脹是一個巨大的沖擊，包括商業(yè)公司在內(nèi)的每個人都在不斷地努力抵御通貨膨脹。

賽勒在得出他們公司現(xiàn)金以每年10%以上的速度下降的結(jié)論后，決定采取行動。

經(jīng)過大量的努力、研究和激烈的談判，Saylor說服了該公司，購買比特幣是明智的做法。

過去六個月比特幣的收益證明了賽勒的信念是正確的

自2023年1月3日以來，MicroStrategy Incorporated的股票已上漲350%。這些收益的很大一部分是由于BTC加入了資產(chǎn)負債表。作為一家軟件供應(yīng)商，該公司的業(yè)務(wù)做得相當不錯。

該公司2023年第三季度的財務(wù)亮點顯示，總收入與2022年第三季相比增長了3.3%。然而，該公司在2023年第三季度出現(xiàn)了凈虧損?？傤~達1.434億美元。

該公司數(shù)字資產(chǎn)本季度的減值損失達3360萬美元。

然而，投資者意識到，MSTR是獲得BTC敞口的方式之一，僅僅因為該公司持有多少股份。在交易所直接擁有BTC可能會導(dǎo)致一些資金在傭金中損失。S

讓它離線還涉及到網(wǎng)絡(luò)成本。然后是安全成本。通過Grayscale Bitcoin Trust等基金擁有BTC也會泄露一些管理費收益。

比特幣作為儲備庫存資產(chǎn)

由于這些缺點，投資者更容易涌入MSTR股票，而不是直接擁有比特幣。MicroStrategy的BTC收購有杠桿債務(wù)。

Adam Cochran在X（前身為Twitter）上對這一方面進行了全面的探討。

以43200美元的市場價格計算，BTC持有189150 BTC，使其持有81.71億美元。根據(jù)早些時候的聲明，此次收購花費了約59億美元。這使得該公司坐擁超過20億美元的利潤。

截至發(fā)稿時，該公司的市值為86.3億美元。這意味著該公司80%以上的價值來自其持有的BTC。這不是常態(tài)。

Saylor滿懷信心地利用他們的現(xiàn)金儲備和累積債務(wù)走上了這條道路，到目前為止，這項努力取得了積極成果。

同樣，MSTR隨著BTC的上漲而增值，但其投資者并不直接擁有BTC。近幾個月來，向美國證券交易委員會提交了各種ETF申請。對這些申請作出裁決的截止日期是1月10日。

貝萊德是全球最大的資產(chǎn)管理公司之一，預(yù)計其BTC ETF將于1月10日獲得批準。該公司管理的資產(chǎn)超過9萬億美元。

彭博ETF分析師Eric Balchunas表示，ETF被拒的可能性正在下降。

專家推測，比特幣現(xiàn)貨交易所交易基金的最終批準可能會在1月10日或之前進行。這是美國證券交易委員會對ARK Invest和21Shares的ETF提案作出裁決的日期。

反過來，這可能會降低MSTR股票在尋求間接比特幣敞口的投資者眼中的吸引力。然而，Michael Saylor不同意這一觀點。

賽勒在接受彭博電視臺采訪時說，

“ETF是無杠桿的，它們收取費用。我們?yōu)槟峁└軛U，但不收取費用。為長期投資比特幣的人提供高性能的工具。”

ETF的批準可能會打開閘門，各地的投資者可能會將其投資組合的一小部分分配給比特幣。

再一次，盡管大多數(shù)人都認為這對加密貨幣行業(yè)來說是個好消息，但其對價格的短期和長期影響仍然未知。

比特幣價格的短期波動

在過去的一個月里，比特幣交易在4340美元至4060美元的區(qū)間（紫色）內(nèi)。在4300美元至45000美元的阻力區(qū)之上，4720美元和5200美元是價格可能很快達到的水平。

如果再次突破4.5萬美元區(qū)域，重新測試當前區(qū)間高點將提供買入機會。

閱讀比特幣的[BTC]價格預(yù)測2024-25

一周前，BTC在一天內(nèi)從45.8萬美元跌至40.8萬美元，這種波動可能會在BTC ETF消息傳出后重演。被拒絕和價格暴跌的可能性很低，但投資者應(yīng)該為這種可能性做好準備。

從好的方面來看，批準將意味著長期投資者可以繼續(xù)購買比特幣，而不必過于考慮過去兩年的阻力水平。用賽勒的話來說，從這里開始，整個行業(yè)的10X是可行的。