【#區(qū)塊鏈# #Vitalik 再提分布式驗(yàn)證技術(shù)，為什么你應(yīng)該重新關(guān)注 Lido ？#】

Lido 的技術(shù)變化實(shí)際上透露出一層信息：項(xiàng)目已經(jīng)與 Vitalik 近期重提的 DVT 具備了契合度。

撰文：深潮 TechFlow?

隨著敘事輪換，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)又逐漸重新轉(zhuǎn)向以太坊。

而 Vitalik 對(duì)以太坊的各種研究，往往蘊(yùn)含著引領(lǐng)新熱點(diǎn)的可能。12 月 28 日，Vitalik 發(fā)表了一篇研究博文，探討如何在不犧牲去中心化的前提下，處理以太坊網(wǎng)絡(luò)中巨大數(shù)量的簽名負(fù)載。

同時(shí)，Vitalik 在研究中也給出了一種解決方案：使用 DVT（分布式驗(yàn)證者技術(shù)），構(gòu)建去中心化的質(zhì)押池。

眾所周知，以太坊在完成合并后共識(shí)機(jī)制轉(zhuǎn)變?yōu)榱擞匈|(zhì)押機(jī)制的 POS。而當(dāng)前幾個(gè)大的質(zhì)押服務(wù)提供商壟斷了大量市場(chǎng)份額，也引發(fā)了對(duì)于質(zhì)押服務(wù)中心化的擔(dān)憂。

性能負(fù)載高、質(zhì)押中心化、Vitalik 想解決問題... 一切又回到了「優(yōu)化以太坊」的老敘事上。

而關(guān)于 DVT，市場(chǎng)率先想到的項(xiàng)目是 SSV --- 當(dāng)前流動(dòng)性質(zhì)押領(lǐng)域，唯一使用分布式驗(yàn)證技術(shù)的項(xiàng)目，市值僅在 2 億美金左右。

但由于以太坊上的生態(tài)相對(duì)成熟，一個(gè)技術(shù)敘事重燃后，避開扎堆的投資方向，去追逐相對(duì)穩(wěn)健的 Beta 收益其實(shí)也是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

因此，在 SSV 這個(gè)直接邏輯能想到的項(xiàng)目之外，Lido 本身其實(shí)也同樣值得關(guān)注。

打破 LDO 中心化質(zhì)押的刻板印象

一個(gè)經(jīng)典的邏輯謬誤：流動(dòng)性質(zhì)押賽道中誰的市場(chǎng)份額高，誰就是中心化的。

從數(shù)據(jù)上看，Lido 占據(jù)了 3 成的市場(chǎng)份額，確實(shí)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。但市場(chǎng)份額的壟斷，和質(zhì)押方式是否中心化，實(shí)際上是兩碼事。

市場(chǎng)份額高，只能說明你是老大，有可能一家獨(dú)大；但老大自己用什么技術(shù)方式在質(zhì)押，其實(shí)還需要細(xì)看。

去年 11 月，Lido 實(shí)際上就已經(jīng)使用了 Vitalik 強(qiáng)調(diào)的 DVT 方案，以實(shí)現(xiàn)所謂的分布式驗(yàn)證者。Lido 將這個(gè)方案稱為「簡(jiǎn)單 DVT 模組」，并且由 ObolNetwork 和 ssv_network 提供解決方案支持。

刨去該方案的技術(shù)細(xì)節(jié)，通俗來說 Lido 現(xiàn)在允許多個(gè)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者管理不同的節(jié)點(diǎn)，共同達(dá)成共識(shí)以完成 Validator 的職責(zé)。同時(shí)這也提供了更廣泛的節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者的參與機(jī)會(huì)，提升了網(wǎng)絡(luò)的去中心化、分布性和彈性。

現(xiàn)在，Simple DVT 模塊允許個(gè)人質(zhì)押者、社區(qū)質(zhì)押者、現(xiàn)有節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者者和其他質(zhì)押組織參與 Lido 的測(cè)試網(wǎng)，隨后也會(huì)在主網(wǎng)上更新包含更豐富多樣驗(yàn)證者的質(zhì)押網(wǎng)絡(luò)。

從測(cè)試網(wǎng)數(shù)據(jù)來看，全球共有超過 300 名參與者以及超過 175 名個(gè)人和社區(qū)質(zhì)押者參與了測(cè)試網(wǎng)，其節(jié)點(diǎn)分布日益去中心化。

因此，Lido 的技術(shù)變化實(shí)際上透露出一層信息：項(xiàng)目已經(jīng)與 Vitalik 近期重提的 DVT 具備了契合度。

而市場(chǎng)資金是否會(huì)借機(jī)炒作，則還需要分析 Lido 其他的基本面數(shù)據(jù)。

洞悉數(shù)據(jù)，尋求 Beta 收益

在技術(shù)之外，Lido 的其他基本面如何？

我們都知道 Lido 是流動(dòng)性質(zhì)押的老大，占據(jù)了近 3 成以上的質(zhì)押份額。但這樣的絕對(duì)數(shù)據(jù)，沒有辦法看出其潛力或者資金炒作的空間。

但如果進(jìn)行一組對(duì)比，你很容易發(fā)現(xiàn)其中的機(jī)會(huì)：

Lido 中質(zhì)押的 ETH，大約占當(dāng)前市場(chǎng)上 ETH 總量的 8%；與之形成對(duì)比的是，LDO 代幣的市值，還不到 ETH 代幣總市值的 1% --- 市值相對(duì)于流動(dòng)性質(zhì)押的貢獻(xiàn)程度來說，或許被低估了；

而更為直觀的一種對(duì)比是，隨著以太坊合并升級(jí)之后允許用戶取出已經(jīng)質(zhì)押的 ETH，理論上各流動(dòng)性質(zhì)押池中的 ETH 會(huì)有所減少；

但來自 DefiLlama 的數(shù)據(jù)顯示，Lido 的 TVL 在 2023 年不降反升，也就是說用戶通過 Lido 質(zhì)押的 ETH 反而增多了。

同時(shí)，來自外網(wǎng)分析師和 KOL 的技術(shù)分析顯示，LDO 正在突破最近 1 年半的阻力位，同時(shí)也在突破近 20 個(gè)月以來的下行趨勢(shì)。

雖然純技術(shù)分析并不能指導(dǎo)投研，但良好的基本面（重回 DVT 敘事）加上技術(shù)形態(tài)的變化，實(shí)際上給了市場(chǎng)資金一定的操作理由和空間。

誠(chéng)然，押注 SSV 和 ObolNetwork 等市值更小的項(xiàng)目，能夠博取到的收益可能更高，但同時(shí)也意味著代幣價(jià)格的劇烈變化。

DVT 技術(shù)的重提、市場(chǎng)對(duì)以太坊優(yōu)化敘事的關(guān)注（如并行 EVM）以及今年一季度即將到來的坎昆升級(jí)，實(shí)際上都為資金回歸以太坊生態(tài)，提供了一個(gè)肉眼可見的風(fēng)口與機(jī)會(huì)窗；

在關(guān)注低市值項(xiàng)目的同時(shí)，選擇與 ETH 相關(guān)賽道聯(lián)系緊密的龍頭，或許也是一個(gè)博取 Beta 收益、相對(duì)穩(wěn)妥的安全選擇。

畢竟在加密市場(chǎng)里，老項(xiàng)目們時(shí)常會(huì)在無人關(guān)注時(shí)火速?gòu)?fù)蘇，隨后就會(huì)在信息過載中，看見無數(shù)個(gè)給這場(chǎng)復(fù)蘇安上的正當(dāng)理由。

在復(fù)蘇之前做相對(duì)安全的決策，遠(yuǎn)勝過在人聲鼎沸后吃魚尾。